Os acionistas da Warner Bros. Discovery aprovaram, nesta quinta-feira (23), a compra da Warner pela Paramount por US$ 31 por ação. O negócio, que incluindo dívida, totaliza quase US$ 111 bilhões (cerca de R$ 557 bilhões), avança para a fase regulatória antes de ser concluído.
A votação dos acionistas
A votação foi aprovada pela maioria dos acionistas, segundo contagem preliminar divulgada pela empresa. Além disso, a Warner espera fechar a operação no terceiro trimestre deste ano, após obter o aval do Departamento de Justiça (DOJ) dos EUA e dos reguladores europeus de concorrência. Portanto, o acordo ainda depende de aprovações regulatórias para ser concretizado.
O que a Paramount gaining com a aquisição
Com o acordo, a Paramount, controlada pela Skydance de David Ellison, passará a deter ativos como o HBO Max, a CNN, as franquias de “Harry Potter” e “Game of Thrones”, além de canais como o Food Network e o Discovery Channel. Por outro lado, do lado da Paramount, já fazem parte do portfólio marcas como CBS, Nickelodeon, Comedy Central e o serviço de streaming Paramount+.
Pacote de saída de Zaslav rejeitado
No entanto, apesar de aprovarem a aquisição, os acionistas rejeitaram o pacote de saída do atual CEO da Warner, David Zaslav. O valor inclui indenizações e ações que somam mais de US$ 800 milhões, sendo cerca de US$ 500 milhões em ações e um componente fiscal estimado em US$ 335 milhões. A recomendação para rejeitar o pagamento partiu da Institutional Shareholder Services (ISS). Contudo, como a votação tem caráter consultivo, os valores ainda devem ser mantidos.
O acordo também inclui uma taxa de rescisão de US$ 7 bilhões caso a operação não receba autorização regulatória, além da assunção de US$ 2,8 bilhões relacionados ao encerramento das negociações anteriores da Warner com a Netflix.
A disputa com a Netflix
No fim de 2025, a Warner rejeitou uma proposta da Paramount de US$ 108,4 bilhões que incluía a Netflix como parte do acordo, mas apenas para os estúdios e streaming, sem os canais de TV paga. Assim, o conselho da Warner chegou a recomendar, em janeiro deste ano, que os acionistas mantivessem o acordo com a Netflix. A Paramount, por sua vez, foi diretamente aos acionistas com uma oferta hostil que cobria a empresa inteira, incluindo CNN e TNT.
Em resumo, a Netflix desistiu da disputa, e a Paramount ficou com o campo aberto. A gigante do streaming afirmou que não precisava da Warner para continuar crescendo no mercado.
O que muda para o consumidor
Executivos das duas empresas afirmam que a fusão será positiva para assinantes, especialmente se HBO Max e Paramount+ forem unificados em um único serviço. O CEO da Paramount, David Ellison, prometeu ainda uma janela de exibição nos cinemas de 45 dias e o lançamento de 30 filmes por ano entre as duas empresas.
Porém, o acordo prevê corte de custos, com demissões e redução de operações sobrepostas, conforme documentos regulatórios já indicam. Críticos alertam para possível aumento de preços no streaming e menor diversidade de conteúdo.
Financiamento garantido
A Paramount tem financiamento assegurado de fundos soberanos, incluindo o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita e fundos de Emirados Árabes Unidos e Catar. Vale ressaltar, porém, que esses investidores não terão direito a voto na empresa resultante.
Conclusão
A compra da Warner pela Paramount representa a maior transação do setor de entretenimento nos últimos anos. Portanto, a fusão promete transformar a indústria de streaming e cinema, criando um gigante com franquias icônicas como Harry Potter e Game of Thrones. Os consumidores deberán acompanhar de perto os próximos passos regulatórios e as mudanças que essa aquisição trará ao mercado.